股策略鸡蛋价格阶段性强势上涨，会否持续至第三季度？

进入5月以来，鸡蛋价格一路攀升，成为国内农产品市场最受关注的焦点之一。2026年5月11日，国内期货市场上鸡蛋、燃料油双双涨超4%，现货市场同步走强。据生意社数据，当天鸡蛋基准价已达8.68元/公斤，较月初的7.95元/公斤上涨9.18%。目前价格处于一年来的高位区间，较过去一年的最小值5.50元/公斤高出57.8%。

与此同时，产业链库存持续消化。根据卓创资讯发布的信息，截至5月8日，生产环节库存为0.91天，流通环节库存为1.01天，均出现小幅下降。在成本支撑与供给收紧的双重作用下，鸡蛋市场正经历一轮明显的上涨周期。

供应“三重挤压”

“老鸡淘汰、新鸡未丰、产蛋率偏低。”对于当前鸡蛋价格高涨，布瑞克农信集团研究总监林国发如此表示。

对于本轮价格上涨的核心原因，林国发认为，并非突发疫情或外部冲击，而是典型的产业周期性供应收缩所致。2025年全年蛋鸡养殖持续亏损，最终在2025年4月出现长时间、大量、集中性的老鸡淘汰，同时补栏积极性严重不足，蛋鸡产能由此进入下行通道。虽然2025年12月中下旬开始陆续补栏，2026年1至3月补栏量有所增加，但蛋鸡从补栏到开产需要17至18周，开产后还需7至8周才能进入丰产期。

这意味着，前期大量淘汰的老鸡退出产能后，新补充的蛋鸡要么尚未开产，要么刚刚进入产蛋初期。开产初期的蛋鸡产蛋率明显偏低，无法达到种群的平均水平。这一“老鸡已去、新鸡未丰、产蛋率偏低”的三重叠加效应，导致今年2月至5月鸡蛋供应持续偏紧。

进入4月后，随着餐饮、食品加工等渠道对鸡蛋的需求季节性回升，供应偏紧的问题从隐性转为显性，价格上行压力随之加速释放。

对于未来行情，市场参与者已出现明显分歧。看涨一方认为，2025年蛋鸡行业持续亏损，客观上标志着一个旧周期的结束与新上涨周期的开始。部分市场人士甚至预期，三季度淘汰蛋鸡涨至10元/斤、鸡蛋突破5元/斤甚至更高。

但林国发认为，5月末至6月初，新增产能将逐步释放，鸡蛋供应问题会得到明显缓解。

此外，6月将进入梅雨季节，高温高湿环境下鸡蛋储存难度加大，贸易商和养殖户往往倾向于加快出货，鸡蛋价格容易出现季节性下跌。因此，本轮上涨能否持续到三季度，仍需谨慎观察。

成本之困

蛋鸡养殖中，饲料成本占总成本的70%至80%，其中玉米添加比例达60%至65%，豆粕占20%至25%，两者合计决定了85%以上的饲料成本。2026年4月全国玉米均价为2320元/吨，豆粕均价为2950元/吨，折算下来单斤鸡蛋的饲料成本约为3.04元，加上人工、水电、防疫等费用，综合成本达3.5至3.7元/斤。

“成本已成为鸡蛋价格的绝对主导因素。”一位养殖企业负责人表示，这意味着即使未来供应恢复、价格回调，也很难再跌破综合成本线，“3.5至3.7元/斤可以看作是新的价格地板”。

类似本轮由供应收缩引发的价格快速上涨，未来是否会再次出现？从产业规律看，蛋鸡养殖具有约17至18周的补栏到开产周期，叠加产蛋率爬坡期，使得供给对价格信号的响应天然存在滞后。当行业经历长期亏损并加速淘汰后，若补栏未能及时跟进，类似的供需错配大概率会再次发生。

“要真正避免供应失衡反复出现，需要建立更有效的产能预警机制。类似生猪市场的经验，通过蛋鸡存栏结构、种鸡销量、雏鸡补栏意愿等前置指标，定期发布产能预警信息，引导养殖主体理性决策。此外，要提高规模化养殖的比例，当前规模化养殖占比低于一半。另外，可以同步推广鸡蛋价格保险，降低养殖户在周期底部的恐慌性淘汰冲动。”一位农业领域的专家表示。

从目前看，当前鸡蛋价格的高涨是过去一年行业亏损的“滞后反应”。不过，随着5月末至6月新增产能逐步到位，加上梅雨季节的去库压力，本轮上涨行情或将迎来阶段性调整。

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