景逸策略规模、结构、效益同步改善，长安汽车长期曲线加速抬头

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　　当汽车行业竞争已从产品与价格之争，延伸到技术、供应链、品牌与全球市场的综合较量。车企比拼的不再只是短期销量规模，更是面向长远的体系竞争能力。

　　长安汽车三季报显示，第三季度营业收入362.49亿元，环比提升10.1%，经营质量稳健。而受研发费用、汇兑损益、原材料上涨、主动结构调整及海外战略资源投入大幅提升等影响，归母净利润-7.58亿元，扣非后归母净利润-9.52亿元，业绩短期承压。

　　比财务数据更值得关注的是，长安汽车正在发生的结构性变化：新能源业务持续增长，产品结构不断优化，盈利结构改善，高价值产品占比提升，海外市场加速扩张，智能化技术逐步进入量产应用阶段。

　　在全球化“海纳百川”、新能源“香格里拉”、智能化“北斗天枢”三大计划的持续推进下，长安汽车的收益窗口期已经逐渐显现。

　　新能源站稳百万梯队，从规模增长走向价值增长

　　在新能源汽车市场竞争日益激烈的背景下，如何实现产品结构优化、品牌价值提升和经营质量改善，成为车企必须回答的问题。

　　新能源业务正在成为长安汽车转型的重要支撑。今年前三季度，长安汽车新能源零售77.2万辆，同比增长11.3%。其中，9月新能源销量占比达55.6%，同比提升19.6个百分点，环比提升4.5个百分点。长安启源和深蓝汽车双双迈过百万辆里程碑，意味着长安在新能源汽车赛道已经形成了足够的规模，并且能够实现用车全生命周期链条的保障。

　　长安启源Q06。企业供图

　　更值一提的是，长安汽车的产品结构持续优化，10万元以上的新能源产品在今年前三季度占比近70%，品牌向上和产品向上都呈现出阶段性成果。这也反映出长安汽车新能源汽车正向高价值区间拓展。

　　产品结构的改善也体现在单车收入上。今年前三季度长安汽车总体单车净收入9.5万元/辆，同比提升1.3万元/辆；其中，三季度单车收入10.1万元/辆，环比提升0.5万元/辆，同比提升1.3万元/辆；长安启源单车均价同比提升1.26万元，阿维塔单车均价同比提升0.21万元。

　　当前长安汽车正处于过去以燃油车营收和利润为主，转向智慧新能源与节能汽车双支撑，但转型存在窗口期。

　　长安汽车的业绩承压属于阶段性转型阵痛，依托蓝鲸超擎混动技术与阿维塔、深蓝汽车、长安启源三大数智新能源品牌矩阵，长安汽车的利润上升通道正在逐步显现。随着行业竞争强度减弱、原材料成本压力缓解，后续经营将得到长效改善。

　　全球化从产品出海走向体系出海，第二增长曲线加速打开

　　如果说新能源转型决定了长安汽车在国内市场的竞争力，那么全球化布局则让长安汽车进一步拓展未来增长空间。

　　长安汽车海外市场正在呈现规模化增长趋势。今年1-9月，长安汽车海外销量72.7万辆，同比增长56%，全年预计突破百万。其中，第三季度长安汽车海外销量27万辆，同比提升64.3%，再创季度历史新高，前三个季度海外占比达到43%。中泰证券分析称，长安汽车海外业务持续放量，全球化布局持续深化，欧洲渠道扩张及本地化产能建设加速推进。

　　长安汽车巴黎车展现场。企业供图

　　随着全球化“海纳百川”计划持续推进，长安汽车已为全球149个国家和地区用户提供62款多动力产品，并建成22个整车制造基地、15个KD工厂。东南亚泰国罗勇工厂已投产，巴西本土化工厂于今年一季度正式竣工投产，中东非及欧亚市场持续推进渠道与产能布局。长安汽车加快在欧洲市场完善本地化销售及服务体系，2026年计划在欧洲15个国家布局超350家销售服务网点，2027年有望扩张至650家。同时，长安汽车欧洲本地化基地布局已基本确定，规划2028年形成18万辆产能、2030年提升至35万辆。

　　这也意味着长安汽车在海外市场实现从“产品出海”到“品牌出海”再到“产业出海”。推进全球化“海纳百川”计划、力拓海外市场，持续推动海外倍增是长安汽车近几年的核心，长安汽车也对全球产品适配进行了重新调整。目前长安汽车的收入结构正从国内单一支撑，转向国内和海外双向支撑。

　　在国内汽车市场竞争日趋充分的情况下，海外市场正在成为中国车企新的增长空间。但海外市场并非简单复制国内竞争模式，如何实现产品适配、品牌建设和本地化运营，才是决定企业能否真正扎根海外的关键。

　　对于长安汽车而言，海外销量快速增长是一个积极信号，而从产品出海走向产业出海，意味着其全球化战略正在进入更加系统化的发展阶段。

　　加码智能化与研发投入，为长期竞争积蓄技术势能

　　从长安汽车的三季度报可看出，长安汽车的三大计划正在进入成果兑现期。深蓝S05全球月均销量稳定在1.5万辆以上，长安启源Q05连续7个月拿下纯电紧凑型SUV销量冠军，长安启源Q06上市累计订单突破35000辆且首月交付超过万辆，验证了长安汽车“大单品策略”及新能源转型的成功。

　　在智能化领域，长安汽车持续推进智能化“北斗天枢”计划，在智能驾驶、智能座舱、智能底盘等领域加大研发投入。2026年第三季度长安汽车研发投入达到35.5亿元，同比增长11.6%。

　　作为首个央企自研的一段式端到端智能驾驶辅助系统天枢领航于今年9月发布，搭载长安启源Q06上市即上量。从渗透率来看，天枢领航在长安启源Q06上的渗透率占比大概为45%。这说明用户愿意为长安汽车高阶智能买单，更说明长安汽车的智能化布局正在进入“交卷期”。